星空app官方下载【东北晨会0703】6月PMI数据点评机械设备行业周报有色行业周报活动分享

　　星空app官方下载6月官方制造业PMI为49.5%，市场预期49.6%，前值49.5%，与上个月持平。非制造业PMI为50.5%，前值51.1%，下降0.6个百分点。

　　6月制造业PMI为49.5%，与前值齐平，仍处于收缩区间，反映出当下市场活跃度有所降低，景气水平有所回落。6月制造业生产指数为50.6%，比上月下降0.2个百分点，新订单指数为49.5%，较上月回落0.1个百分点，表现出当前需求仍然偏弱。从行业看星空app官方下载，金属制品、铁路船舶航空航天设备等行业生产指数均高于55.0%，相关行业生产保持较快增长。需求方面，造纸印刷及文教体美娱用品、铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业新订单指数均高于53.0%，相关行业市场需求较快释放。

　　6月非制造业商务活动指数为50.5%，比上月下降0.6个百分点，虽然增速放缓但仍维持扩张态势。服务业中，新订单、业务活动预期读数分别为47.1%、57.6%，前者较前月下降0.3个百分点，后者则较前月上行0.6个百分点，销售价格读数为47.4%，较前月下行0.1个百分点。建筑业商务活动指数为52.3%，较上月下滑2.1个百分点，但仍处于扩张区间，各地建筑工程仍保持相对较快的施工进度。

　　6月的PMI主要呈现出以下三个特点：需求仍然偏弱，价格低迷向上游传导，企业被动补库。本月PMI供需回落，但供给仍在扩张区间，需求仍处在收缩区间，需求偏弱仍是经济的主要矛盾。从价格指标来看星空app官方下载，原材料和出厂价格均开始下行，剪刀差有所收缩，原材料价格受下游需求不振影响也开始走弱，企业于6月进入被动补库状态。

　　建筑业景气度继续回落，新订单仍维持近年来最低位。本月建筑业指数继续小幅边际回落，新订单指数仍维持年内最低水平。虽然5月地产政策迎来重大调整，各地区在因城施策框架下，不断优化地产政策。但从30城市的日均销售来看，近期的地产政策效果仍不明显，这是建筑业景气放缓的核心原因。在房地产市场供求关系发生深刻变化的背景下，仅靠放宽约束性政策刺激需求，很难达到理想效果，房地产市场的去库存、稳房价或需更大力度的政策出台。

　　总需求指数边际回落，财政期待节奏进一步加快。我们构建的总需求指数在本月继续边际回落，就业指数受此影响也出现相对程度的下滑。在总需求不足的背景下，经济的持续修复仍需要政策拉动。近期的政策指向均示意宏观政策要靠前发力，7月将召开政治局会议与三中全会，财政节奏期待进一步加快，特别是专项债和一般地方债有望发行加速。

　　【东北机械刘俊奇】机械设备行业周报：6月制造业PMI同比持平，关注设备更新贷款贴息政策下机床、工程机械等受益品种。本周机械板块市场表现与核心观点：1.市场表现：本周申万机械设备板块跌幅1.21%，在申万分类中排第10。申万机械三级行业中，除轨交设备Ⅲ外其它板块均有下跌，其中仪器仪表、制冷空调设备、农用机械跌幅较大。

　　2.核心观点&重点推荐：据国家统计局公布数据，我国6月制造业PMI为49.5%，与上月持平，制造业景气度恢复相对缓慢。目前半导体设备、3C设备、油服、纺织设备等板块恢复相对明显，而顺周期、工程机械、国内叉车星空app官方下载、仪器仪表有望在24年迎来拐点。放眼全年，我们认为工程机械、矿山机械、纺织设备、通用设备领域的细分行业龙头和超跌标的尤为值得关注。此外，随着产业升级和政策的积极推动，人形机器人、低空经济、流程工业、核电、科学仪器和3D打印等板块预计将成为2024年的重点投资领域。

　　【通用设备】6月制造业PMI同比持平，设备更新贷款贴息政策落地。据国家统计局发布数据，我国6月制造业PMI为保持在49.5%，与5月持平，制造业景气度恢复相对缓慢。从分类指数看：生产指数为50.6%，同比-0.2pct，但仍高于临界点；新订单指数为49.5%，同比-0.1pct，表明制造业市场需求景气度略有下降。政策方面，6月25日财政部联合其他三个部门发布了《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》，符合条件的经营主体在获得银行贷款后，中央财政将提供1pct的贴息支持，贴息期限不超过2年。贴息政策在2024年3月7日至2024年12月31日内有效，能够有效缓解企业更新设备的贷款付息压力，助力加快设备更新速度。基于此，制造业投资有望保持较高景气度，通用机械特别是机床板块行情将持续获得支撑。

　　【工程机械】6月挖机CME预测内销增速约20%。根据CME预测，2024年6月挖掘机（含出口）销量16000台左右，同比增长1.5%左右，市场逐步修复。分市场来看：国内市场预估销量7300台，同比增长近20%。出口市场预估销量8700台，同比下降近10%。2024年1—6月，中国挖掘机械整体销量同比下降6%左右，降幅持续收窄。其中，国内市场同比增长4%，出口市场销量同比下降-14%。相关标的：徐工机械、三一重工星空app官方下载、柳工、中联重科、浙江鼎力、恒立液压。

　　【人形机器人】华为举办开发者大会，开源鸿蒙“夸父”人形机器人亮相大会现场。夸父是乐聚最新一代人形机器人，搭载华为盘古具身智能大模型。“夸父”发布于2023年12月，在HDC 2024大会上，“夸父”机器人展示了识别物品/问答互动/击掌/递水等一系列能力，智能化运控能力突出。盘古大模型赋能人形机器人具备多模态(文本/图像/视频）能力，可让机器人完成10+步数的复杂任务规划，并实现多场景泛化能力。相关标的：北特科技、东华测试、兆威机电、安培龙、双环传动、贝斯特、华辰装备、绿的谐波、凌云股份、柯力传感、高华科技等。

　　【东北有色曾智勤】有色行业周报：美国5月PCE通胀下行，金铜静待更多催化。金：PCE通胀下行符合预期，特朗普胜率提升利好金价。本周五伦敦金现收盘价2326.15美元/盎司，周涨幅0.2%。1）美国PCE通胀继续下行。美国5月PCE通胀同比2.6%，预期2.6%，前值2.7%；环比持平，预期持平，前值0.3%；核心PCE同比2.6%，预期2.6%，前值2.8%，环比0.1%，预期0.1%，前值0.2%，由于此前CPI和PPI数据均已走弱，市场对此次PCE下行已有所预期星空app官方下载。从结构上看：二手车等商品价格拖累下，核心商品通胀同环比均下行；核心服务通胀环比0.3%→0.1%，同比3.4%→3.3%，反应劳动力供需紧张状况继续缓解；住房通胀环比从0.3%小幅回升至0.4%，同比则维持在5.4%左右，总体看与CPI反映情况较为类似，后续看美国通胀预计仍处于缓慢下行状态。2）美国大选首场电视辩论后特朗普胜率进一步提升，相对利好金价：6/28拜登与特朗普首场电视辩论结束，拜登表现出更令人担忧的身体状态，且辩论过程中对部分议题处理欠佳（比如非法移民问题回应不足，而在相对优势的气候、福利政策等领域攻击力不足），从CNN民调来看，67%的受访者认为特朗普的表现更好，而辩论前的预期是55%，博彩市场赔率变化也显示特朗普赢得辩论。其实无论是拜登还是特朗普，美国大概率都会进入到财政赤字扩张的状态，但特朗普的经济政策组合（所得税减免+相对高支出+高关税）可能更难持续，且容易导致全球经济面临更大风险，因此预计整体更利好黄金。目前黄金可以用“一条主线+两条暗线”的框架来跟踪观察：短期主线月或是关键节点，若失业率上破4%，通胀连续第三个月下行，联储对降息的信心可能明显强化；两条暗线中，一是央行后续购金决策，这决定中国资金的多头强度，二是美国大选选情变化，特朗普7/11封口费案判决结果、8月是否更换候选人、9月第二场辩论等事件可能形成新的催化。中期金价继续看多。相关标的：紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、湖南黄金、中金黄金、西部黄金、招金矿业、恒邦股份、鹏欣资源等。

　　铜：TC年中谈判落地，静待基本面修复。1）TC年中谈判落地：安拓法加斯塔与中国部分冶炼厂就2025年50%的铜精矿长单TC价格敲定为23.25美元/干吨，远低于40~50美元/干吨的行业成本。长协TC下调后，当前铜冶炼行业的长协盈利保护将丧失，精铜端减产压力加剧。2）产业需求回温+铜精矿紧缺影响持续+废铜放量边际缓解，等待来自基本面的下一轮催化。淡季之下观望情绪较强，下游暂以逢低采购为主。TC低位格局延续，下半年海外炼厂投产或加剧国内铜精矿紧缺程度。废铜货源收缩，精废价差迅速收窄至合理价差以下，废铜对供给的补充将边际缓解。供给端矿端紧缺向精铜传导，铜价合理回调料带动需求端改善，持续看好铜板块投资机会。相关标的：紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业、江西铜业、金诚信、铜陵有色、北方铜业、五矿资源等。