B体育原标题:中国银河机械行业23年中期策略:聚焦AI+及自主可控 关注复苏与反转
智通财经APP获悉,中国银河证券发布研究报告称,2023H2机械行业投资策略推演:两个情景假设下的五个投资方向B体育。假设经济复苏超预期,那么首先看好通用自动化板块,中长期看好AI+、自主可控,其他看好光伏设备反转和轨交装备复苏;假设经济延续上半年弱复苏态势,那么市场逻辑演绎大概率仍延续上半年,AI+及自主可控占优,首先看好人形机器人主题。结合行业景气度、业绩确定性及估值,重点推荐绿的谐波(688017.SH)、海天精工(601882.SH)、纽威数控(688697.SH)等。
2023年上半年经济处于疫后修复的弱复苏阶段,1-5月份制造业固定资产投资为6%,增速逐月下降,但高于固定资产投资增速(4%)和一季度GDP增速(4.5%)。
6月制造业PMI49%,已连续三月位于荣枯线之下,经济复苏与制造业投资幅度均不及年初预期。机械设备板块上半年投资机会主要集中于机器人、半导体设备、船舶等细分子行业,受益于AI+具身智能、自主可控、周期向上及中特估等逻辑演绎。
假设经济复苏超预期,那么首先看好通用自动化板块,中长期看好AI+、自主可控,其他看好光伏设备反转和轨交装备复苏;假设经济延续上半年弱复苏态势,那么市场逻辑演绎大概率仍延续上半年,AI+及自主可控占优,首先看好人形机器人主题。
方向一:新一轮科技革命潮起,看好AI+,重点看好人形机器人及液冷设备。特斯拉机器人引领人形机器人发展,打开机器人产业链长期成长空间。对比于传统工业机器人B体育,Tesla bot若量产,所需的零部件是传统工业机器人的5倍,利好工业机器人零部件厂商。
方向二:自主可控是机械设备格局逻辑中的最强逻辑,具备中长期投资价值,重点看好工业母机(尤其是国产化率较低的数控系统、丝杠导轨B体育、五轴联动数控机床)、半导体设备及科学仪器。
方向三:顺周期通用设备有望在下半年启动。上半年经济弱复苏,仍处于去库存阶段,若新一轮补库于下半年开启,工业复苏由弱转强,则顺周期通用设备受益,包括通用机床、刀具、工业机器人、注塑机、叉车、通用零部件等。
方向四:新能源产业进程持续景气,看好技术迭代下的光伏设备。2023年受益于国内外装机需求提速、硅料供给释放、光伏各环节技术革新,光伏设备环节有望保持高景气。
方向五:出行链修复,看好底部复苏的轨交装备。今年以来,出行链修复铁路客运量已回升至2019年水平B体育,过去三年设备招标量偏低存在较大缺口,以动车组为代表的轨交装备复苏确定性高。
制造业投资低于预期、新技术渗透不及预期B体育,市场竞争加剧、原材料价格大幅上涨、设备出口不及预期等。
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