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行业资讯

机B体育械设备行业:细分领域业绩分化静待需求复苏

  B体育机械设备:行业Q3毛利率提升明显,回款能力增强。机械设备行业2023Q3营收增速维持正增长,业绩增速降幅缩窄。受益于原材料价格下降,毛利率提升趋势较为明显,同比提升4.04pct。由于费用率提升导致净利率下降。Q3行业回款能力增强,经营活动现金流净额同比增长2.07%。

  工程机械:出口占比提升,盈利能力增强。2023Q3业绩增速高于营收增速,分别增速变动为+12.40%、-1.39%。受益于出口占比持续提升、原材料价格下降等因素,工程机械板块盈利能力增强,毛利率同比提升18.08pct,净利率同比下降0.82pct。经营活动现金流净额同比大增,厂商回款能力改善。

  自动化设备:板块Q3业绩增速趋弱,未来需求将迎边际改善。受下游制造业需求放缓影响,2023Q3业绩同比下降5.85%。我们认为随着消费逐渐复苏,需求将迎来边际改善。毛利率和净利率均高于机械设备行业及其二级板块,分别同比变动为+1.03pct、-1.30pct。回款能力良好,但由于去年同期高基数,经营活动现金流净额同比下降5.39%。

  机床工具:板块Q3业绩高增,净利率大幅提升。2023Q3营收及业绩改善为新周期前的需求修复,分别同比增长4.59%、152.89%。毛利率同比下降0.30pct,净利率同比提升21.53pct。Q3回款能力仍有待增强,经营活动现金流净额同比下降75.53%。

  投资建议:随着经济逐渐企稳,顺周期如基建、房地产B体育、制造业等行业需求有望回暖。建议关注:(1)工程机械:周期复苏,下游景气度回升叠加应用领域扩展,内销需求将回升,出口占比提升,盈利能力增强。建议关注标的:三一重工(600031)、中联重科(000157)、徐工机械(000425)、恒立液压(601100)、浙江鼎力(603338);(2)自动化设备:制造业自动化转型进程加速,工控、机器人、激光设备等细分领域需求将增加,业绩确定性较高B体育。建议关注标的:汇川技术(300124)、绿的谐波(688017)、埃斯顿(002747)、雷赛智能(002979);(3)机床工具:新一轮更新替换周期启动在即,需求逐渐修复。政策助力产品结构优化,高端产品技术突破,国产化率有望提升。建议关注标的:海天精工(601882)、纽威数控(688697)等。

  风险提示:(1)若基建/房地产/制造业投资不及预期风险;(2)专项债发行进度放缓或发行金额不及预期风险;(3)海外需求减弱;(4)原材料价格大幅上涨风险。

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  近期的节奏低预期也影响了行业表现,然而中调订单虽迟但必到,且愈加临近,当前对于军工行业来讲无疑处于基本面拐点窗口期。

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  传统建材行业景气或已触底,新材料品种成长性有望兑现2023年前三季度我们跟踪重点建材上市公司总计实现营收/归母净利润5043/343亿元B体育,同比分别+0.9%/-25.1%,Q3单季度实现营收/归母净利润1760/114亿元,同比分别+2.1%/-3.6%,三季度整体需求景气度仍然较低,水泥、玻纤供给

  投资要点上周行情:2023/11/06至2023/11/10,上证指数0.27%,深证成指1.27%,轻工制造指数0.7%,在28个申万行业中排名第12;纺织服装指数-0.54%,在28个申万行业中排名第23。轻工制造指数细分行业涨跌幅由高到低分别为:包装印刷(2.22%),家居用品(0.5%),造

  投资要点月度行情回顾:1.本月板块表现:本月股票市场整体下跌幅度较大,沪深300指数下跌3.2%B体育,银行板块整体下跌3.9%,银行跌幅略高于沪深300。从银行板块估值情况看,国有行、股份行、城商行板块最新PB分别为0.53、0.49、0.57,较上月分别下降2、4、4bp。2.本月个股涨跌情况:本月A

  双十一数据:整体偏弱双十一速报星图数据显示,10月31日20:00-11月11日23:59(京东起始时间为10月23日20:00),综合电商平台+直播电商平台累积销售额为11386亿元,同比+2.1%。综合电商平台10月31日20:00-11月11日:综合电商平台销售总额为9235亿元,同比-1.1

  中航西飞(000768)投资要点:事件:公司发布2023年三季度业绩报告。2023年前三季度,实现营业收入284.13亿元,较上年同期增长0.24%;归属于上市公司股东的净利润8.04亿元,较上年同期增长22.29%。点评:2023年三季度归母净利润实现快速增长。2023年前三季度,公司实现营业总收

  钧达股份(002865)事件:公司近日发布2023年三季报,实现营业收入143.80亿元,同+93.59%;归母净利润16.38亿元,同+299.21%,实现扣非归母15.73亿元,同+704.22%;2023年第三季度,公司实现营业收入49.59亿元,同+65.20%,环-9.08%B体育,实现归母净利

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