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公司动态

机械行业2023年8月B体育投资策略暨23H1前瞻:中报行情展开 积极布局通用装备及绩优隐形冠军

  B体育机械行业2023年8月投资策略暨23H1前瞻:中报行情展开 积极布局通用装备及绩优隐形冠军

  7 月机械行业(申万分类)指数下滑1.74%,落后沪深300 指数6.22 个pct。机械行业TTM 市盈率/市净率约为31.00/2.40 倍。2023 年以来钢价/铜价/铝价指数变动-3.58%/-9.53%/-17.25%;7 月以来钢价/铜价/铝价指数环比变动+1.86%/+4.65%/+3.10%。

  1)服务类(长期稳增长):检测行业经营抗周期性强,检测公司过去几年业绩整体稳步兑现,估值已消化至历史低位,重点推荐综合性检测龙头公司【华测检测】【谱尼测试】【广电计量】,细分行业优质公司【苏试试验】

  【信测标准】【思科瑞】【中国电研】;工业气体服务重点推荐【杭氧股份】。

  2)科学仪器(国产化率低,正加速替代):通用电子测量仪器大空间稳增长优质赛道,品质+品牌+渠道打造高护城河,行业集中度高B体育,当前国产替代需求强烈,企业经营业绩持续提速,重点推荐【鼎阳科技】【普源精电】【优利德】,其他细分赛道重点推荐【川仪股份】【东华测试】B体育。

  3)通用自动化:通用装备包括机床及刀具、工业机器人及工业自动化、注塑机、激光装备B体育、叉车等,通用制造库存周期一般3-4 年,自2021 年7 月行业下行至今已有两年,我们认为即使在需求疲软的背景下当前库存已处于底部磨底阶段,今年下半年有望触底反弹,明年迎来库存上行周期,不过反弹力度仍需评估。建议积极关注行业内同时叠加自主可控/出口替代逻辑的优质龙头公司B体育,重点推荐【汇川技术】【伊之密】【杭叉集团】【怡合达】。

  4)光伏装备(技术迭代下设备“耗材化”):今年TOPCon 扩产加速,异质结、钙钛矿未来可期,估值已消化至较低水平,重点推荐【汉钟精机】【捷佳伟创】【奥特维】【帝尔激光】。

  5)风电装备:海上风电加速发展,深远海漂浮风电趋势明晰,储能应用打开锂电装备新的增长空间,重点关注【恒润股份】【长盛轴承】【双飞股份】。

  6)核电装备:(三代核电已批量化建设,四代核电可期):第三代核电2019-22年新批4/4/5/10 台核电机组,确定性向好趋势,第4 代核电示范首堆22 年成功并网发电后,多个项目已启动招投标工作,批量化建设未来可期,重点推荐【佳电股份】【中密控股】【江苏神通】。

  7)X 线检测装备:国内公司技术持续突破,国产化趋势显著,23Q2 有望继续保持稳健增长,重点推荐【奕瑞科技】,关注【日联科技】。

  重点组合:华测检测;杭氧股份;奥普特、柏楚电子、奕瑞科技、怡合达、汇川技术;恒立液压;晶盛机电、捷佳伟创、奥特维;杭叉集团、安徽合力。8 月金股推荐:【佳电股份】【汉钟精机】【鼎阳科技】。

  PMI(国家统计局7 月31 日数据):7 月制造业PMI 指数49.30%,环比上升0.30 个pct。

  机床(国家统计局7 月17 日数据):2023 年6 月金属切削/成形机床产量为5.46/1.40 万台,同比上升3.33%/同比下降17.60%;2023 年1-6月累计产量为29.93/8.90 万台,同比下降2.90%/11.90%B体育。

  工业机器人(国家统计局7 月17 日数据):2023 年6 月工业机器人产量4.00 万台,同比-12.10%。2023 年1-6 月工业机器人累计产量22.21万台,同比+5.40%。

  工程机械(CCMA 7 月23 日数据):根据CCMA 数据,我国6 月挖掘机销量15766 台,同比-24.10%。其中,国内市场销量6098 台,同比下降约44.7%;出口市场销量9668 台,同比下降约0.68%。