内需或见底+外销高增长看好工程机械长期成长空间B体育

　　B体育本期（7月17日-7月21日），沪深300下跌2.0%，机械板块下跌2.7%，在所有一级行业中排名24。细分行业看，纺织服装机械涨幅最大、上涨5.1%；半导体设备跌幅最大、下跌7.3%。

　　国内工程机械销售或探底，有望迎边际改善。挖掘机国内月度销量方面，根据CCMA统计，6月挖掘机国内销售6098台，同比下降44.7%，降幅较5月收窄1.2个百分点B体育。边际上看，近期房地产市场利好重磅政策落地，据新华社消息，7月21日国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，我们预计该政策将对国内房地产市场有所提振，同时拉动工程机械需求。此外，按照挖机8年更新周期测算，预计24-25年相关更新需求有望上行B体育。综上，我们认为在相关稳增长政策不断出台、更新需求明年有望上行的背景下，看好后续国内工程机械销量改善。海外销售向好。海关出口数据方面，2023M1-M5工程机械共计出口金额207.5亿美元，同比增长30.4%B体育，快于同期销量增速（同比+13.2%），表明出口结构不断优化B体育。出口品类及地区方面，整体上呈现非挖出口好于挖掘机、对俄罗斯以及一带一路国家出口快速增长两大特征，其中2023M1-M5工程机械出口俄罗斯、非洲拉美分别增长217.71%、22.4%。我们认为在国内工程机械市场有望迎改善，同时国产品牌在海外竞争力增强的加持下，看好后续工程机械需求。

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