B体育政策驱动新一轮设备换新工业母机板块迎来上涨机会

　　B体育国家近期推出设备和消费品更新换代支持性政策，这令工业母机概念股受到市场关注。

　　近日，国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。在该政策的鼓励下，高端制造业的投资有望保持较高景气度，这也使得有“现代工业心脏”之称的工业母机成为近期市场关注的焦点之一。

　　3月1日，国务院常务会议审议通过了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。会议指出，要结合各类设备和消费品更新换代差异化需求，加大财税、金融等政策支持，更好发挥能耗B体育、排放、技术等标准的牵引作用，有序推进重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等更新改造。

　　在此次会议之前，中央财经委员会第四次会议也明确，要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造，推动先进产能比重持续提升。

　　更早前，国家发展改革委在年初发布第7号《中华人民共和国国家发展和改革委员会令》显示，《产业结构调整指导目录（2024年本）》已经2023年12月1日第6次委务会议审议通过，该《目录》首次将数控机床从机械类中提级出来，列在了鼓励类目录的第四十九项。如此安排，很显然进一步突出工业母机的重要性。

　　在利多政策暖风下B体育，资本市场的工业母机概念股闻风而动，在中央财经委员会第四次会议召开后的首个交易日即2月26日，涨幅超过10%以上的工业母机概念股有近30家。此外，统计数据显示，在2月6日以来的上涨行情中，截至3月5日，在上证指数区间上涨12.79%的情况下，不仅工业母机指数上涨了37.49%，且77只概念股中更有65只个股涨幅超过了上证指数表现，其中，蓝英装备区间涨幅达86.97%,合锻智能、宇晶股份、德恩晶工、纽威数控涨幅也在60%以上。

　　相较突出的市场表现，部分披露2023年业绩预期的工业母机概念股的业绩表现却有些不尽如人意。据东方财富Choice数据，截至3月5日，77只工业母机概念股中有40家公司披露了2023年业绩预告，其中有18家公司业绩预忧（增亏、首亏、预减、略减），占业绩预告公司的45%。在这些预忧公司中，出现首亏的昊志机电、大富科技、宝馨科技、华东数控业绩下滑幅度最大，其预告归母净利润下滑幅度分别达到了773.55%、245.30%、215.30%、211.48%。

　　从背后原因看，上述公司业绩下滑更多的是与2023年国际环境、地缘政治及下游装备投资乏力等因素影响有关。据机床工具工业协会披露的2023年机床工具行业经济运行情况显示，“2023年，全球制造业PMI均值为48.5%，较2022年下降3.3个百分点，全年各月均运行在50%以下，全球经济增长势头有所放缓。我国制造业PMI全年均值为49.9%，虽高于2022年0.8个百分点，但4月后仅有7月略高于50%。国内市场需求的恢复不及预期。协会重点联系企业的统计数据显示，金属加工机床的新增订单和在手订单，同比分别下降8.0%和14.3%。”

　　宏观因素的不利影响也出现在一些公司的公告中。比如业绩下滑幅度达到245.30%的大富科技就在业绩预告公告中称：“1.报告期内，受到全球消费电子需求疲软的影响，公司消费类电子业务收入及毛利率较去年同期均有所下降，影响了当期业绩。2.期间费用较去年同期有所增加。此外，部分参股公司受行业周期性影响盈利能力回落，投资收益较去年同期有所减少。3.报告期内,对长期股权投资、存货、固定资产、无形资产等相关资产计提减值准备约15000万元。”

　　当然，40家发布业绩预告的公司中，有22家业绩预喜，占比达55%。其中，预告归母净利润增长100%的公司达9家，亚威股份、东土科技的业绩同比增幅更是超过10倍。亚威股份在公告中表示，“报告期内，成熟产品进一步放大品牌优势，市场占有率和盈利能力稳步提升，压力机、精密激光加工设备等新业务拓展取得积极进展，保证了规模效益的增长。”

　　在业绩预告之外，截至目前，有15家工业母机概念股披露了2023年业绩快报，其中，有8家公司营业总收入出现了下滑，有9家公司归母净利润出现同比下滑。在营业总收入出现下降的公司中，下降幅度最大的是恒进感应和巨能股份，分别下降了53.72%和21.09%。在归母净利润下滑的公司中，明志科技和恒进感应分别下滑了57.88%和54.59%。

　　同样，相较营收和业绩下滑的公司，沃尔德、科德数控B体育、纽威数控、奥普光电的营业总收入和归母净利润均实现2位数增长，其中，沃尔德的这两项指标分别同比增长45.52%和61.37%，科德数控分别同比增长43.37%和68.92%。

　　对于业绩增长原因，沃尔德表示，报告期内，公司受益于消费电子、汽车等下业的景气度复苏，公司刀具业务整体发展良好，客户订单数量持续增长，市场占有率及市场渗透率稳步提升，同时加快向航空航天、精密模具、工程及通用机械等下游应用领域的拓展并取得突破，推动了公司经营业绩的稳定增长。科德数控也表示，这主要是因为2023年公司的销售订单快速增长，产品销售多元化，除传统五轴立式加工中心外，本年度五轴卧式铣车复合加工中心销量占比明显提升，市场需求旺盛。

　　值得一提的是，从机构持仓变化看，机构在2023年前三季度是抛弃工业母机概念股的。以基金2023年中报和三季报持仓来看，77只概念股中仅有8家公司获得增仓，余下的69家公司全部被减仓B体育，减仓公司占比近九成。其中，减仓幅度最大的前三位分别为明志科技、嵘泰股份、纽威数控，持仓占比数值分别下降了21.81%、20.98%、16.27%。

　　不过，随着近期政策的利好的释放，工业母机概念股重新吸引了机构的目光，预期机构可能会在今年一季度再次加仓。统计数据显示，自2月6日市场上涨以来，有20家工业母机概念股接待了机构的调研，其中，机构调研次数在2次以上的有华明装备、科德数控、华锐精密、东亚机械、日发精机，分别接待机构涉次为4、3、2、2、2次。当然，若从去年四季度算起，则有48家公司接受了机构调研。

　　以近期调研次数最多的华明装备为例，其虽然不是本轮反弹中表现最好的，但该公司却自2022年4月以来一直呈慢牛上涨模式，区间涨幅超过了2.5倍。华明装备最新业绩预告披露，2023年实现归母净利润53300万元至56000万元，同比增长48.28%至55.80%B体育。公司表示：“公司业绩变动的主要原因是公司核心业务电力设备收入保持增长，电力设备业务毛利率持续提升，其中电力设备业务出口收入同比增长较快。另外，应收账款回款较好、美元存款利率上升等原因，也推动公司业绩增长。”

　　对于华明装备，机构在调研中更多的是关心其在电力设备市场的布局和海外市场份额的变化，公司回复称，“公司具有先发优势，尤其是许多高端产品的市场，准入门槛更高，而公司已经掌握了相关的技术……海外业务还处于布局阶段，目前在土耳其有装配工厂，下一步计划在东南亚布局工厂，除此之外在巴西、美国、新加坡有比较稳定的海外团队，剩下的区域主要是国内直销团队覆盖，海外市场仍处于积累阶段，还未到真正收获的季节。”

　　对于工业母机行业，国金证券在最新研报中称，“中央财经委员会第四次会议提出推动新一轮大规模设备更新，我们认为后续有望出现进一步的细则和支持政策，拉动国内市场需求，同时或将对国产替代推荐也有一定促进作用，2024年我们对数控系统、滚动功能部件、高端机床等产业链核心环节继续看好。”