机械设备行业2023年三季报总结：黎明B体育前的黑暗静待周期复苏之风

　　B体育（以下内容从华福证券《机械设备行业2023年三季报总结：黎明前的黑暗，静待周期复苏之风》研报附件原文摘录）

　　营收端：2023Q3CS机械实现营收5962.0亿元，同比+5.5%。CS机械二级子板块营收增速普遍出现回落。其中，金属制品板块增长最快，Q2与Q3同比增速分别达到119.6%和113.8%；专用设备B体育、运输设备、仪器仪表和工程机械Q3较Q2分别下降5.07pctB体育、1.08pct、1.12pct、45.64pct，增速逐步都出现回落；通用设备板块Q3同比增速较Q2同比微增3.49pct，为机械设备唯一较Q2增长的子板块。

　　利润端：2023Q3CS机械实现归母净利润394.3亿元，同比+6.9%，较Q2环比-11.37%。CS机械二级子板块中，除了金属制品板块保持较高增速以外，通用设备与运输设备边际改善外，专用设备、仪器仪表、工程机械板块业绩复苏收窄，工程机械由正增长转向负增长。

　　利润率：整体板块盈利能力环比下滑。毛利率：2023Q3CS机械毛利率23.3%，同比+3.0pct。各二级子板块中，工程机械毛利率提升较为明显，Q2与Q3毛利同比上涨3.9和14.7pct，其余子板块毛利率水平基本保持平稳。净利率：2023Q3CS机械净利率7.14%，环比-0.67pct。2023Q3运输设备净利率环比+0.56pct，其余板块净利率环比均出现下滑。

　　估值：整体板块处于低位，具备投资性价比。26个子板块中，估值在5%分位数以内的有4个，分别是高空作业车（0.94%）、锂电设备（0.52%）、油气装备（0.31%）和光伏设备（0.21%）；估值分位数在5%-25%以内的有13个，分别是矿山冶金机械、服务机器人（17.6%）、塑料加工机械、基础件、电梯、仪器仪表、纺织服装机械、叉车（11.46%）、其他通用机械、激光加工设备、金属制品和锅炉设备。

　　投资建议：1）关注经济复苏的顺周期板块带来的对通用设备需求，建议关注伊之密、杭氧股份、华锐精密。2）关注北美制造业回流带来的工业资本品需求B体育，建议关注联德股份、浙江鼎力、杭叉集团、安徽合力。3）关注消费电子板块回暖，国产3C电子（华为、小米）需求旺盛带来的加工设备需求，建议关注鼎泰高科、沃尔德、创世纪、铂力特、华曙高科。4）关注出口代工复苏渐近，企业自主品牌持续进化的投资机会，建议关注巨星科技、捷昌驱动。5）关注天然气重卡替换柴油重卡，加速放量带来的产业链相关产品需求，建议关注中自科技，潍柴动力。

　　风险提示：宏观经济增速不及预期、原材料价格大幅波动、国内产业进步速度慢于预期B体育、新技术发展不及预期。

　　证券之星估值分析提示潍柴动力盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示杭氧股份盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理B体育。更多

　　证券之星估值分析提示巨星科技盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示机器人盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示创世纪盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示伊之密盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示鼎泰高科盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示安徽合力盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多