B体育节庆客流创新高铁路装备需求提升！工程机械需求低迷光伏设备迭代潜力大！投资机会解读

　　B体育9月制造业PMI环比上升0.5个百分点至50.2%，重返扩张区间。制造业出现环比改善迹象，建议关注四季度改善持续性，以判断周期底部到来。8月国内工业机器人(300024)产量同比下降18.6%至3.3万台B体育B体育，8月国内金切机床产量5万台，同比持平，产量拐点有待观察。建议关注中控技术科德数控欧科亿宏华数科等。

　　铁路装备：中秋国庆假期铁路客流高位运行，9月29日至10月5日全国铁路发送旅客合计1.2亿人次，日均1740.5万人次；其中9月29日全国铁路发送旅客2009.8万人次，单日旅客发送量创历史新高，增开旅客列车1854列（当日共1.25万列）。当前铁路客运量持续改善，带动动车组使用率提高，进而提升动车组采购需求。建议关注时代电气、中国中车(601766)、中国通号(688009)等。

　　工程机械：据CME预测，9月挖掘机行业销量1.6万台，同比下降25%左右。我们认为保有量相对过剩是当前国内需求相对低迷的主要原因；海外市场方面，东南亚市场景气度继续下行，中东、东欧以及美国需求增速客观。建议关注龙头主机厂三一重工(600031)、恒立液压(601100)等B体育。

　　光伏设备：持续关注N型技术带来的各环节迭代潜力。TOPCon电池上半年扩产订单超过400GW，展望全年有望超过500GW；HJT降本增效也在推进中，全年预期50~60GW扩产；BC电池近期获头部光伏厂商加码认可，预计到年底，行业或形成40~50GW的BC电池产能。硅片环节关注低氧单晶炉技术迭代，组件环节关注0BB等新技术。建议重点关注捷佳伟创(300724)，同时推荐晶盛机电(300316)、高测股份、奥特维B体育。

　　在20世纪90年代，一位名叫尼克·莱森(Nick Leeson)的英国人在新加坡的巴林银行(Baring Bank)任职，担任巴林银行在新加坡的期货交易员。由于管理不善和大量投机交易，他在1995年独立负责的巴林银行交易部门中造成了20亿美元的损失。尼克之所以能够长期进行这些投机交易，是因为他能够编写自己的交易记录，并隐藏巨额亏损。最终B体育，巴林银行因此破产，并被ING银行收购。