B体育政策利好业绩改观工程机械行业复苏或已在路上？

　　B体育受益于海外市场发展等因素，2023年年上半年工程机械行业龙头们业绩有所回暖。

　　2023年上半年，受基建和房地产等领域项目开工下降及资金面紧张影响，国内工程机械行业市场需求持续下行，但降幅逐步收窄；海外市场需求持续增加，中国品牌海外竞争力提升，工程机械行业出口销量保持高增长。

　　从行业销量看，据中国工程机械工业协会统计数据，2023年1-6月，共销售挖掘机108818台，同比下降24%；其中国内51031台，同比下降44%；出口57787台，同比增长11.2%。2023年1-6月，共销售各类装载机56598台，同比下降13.3%。其中国内市场销量29913台，同比下降32.1%；出口销量26685台，同比增长25.6%。

　　从各企业披露的半年报看B体育，除山推股份，多数上市公司利润端改善好于营收端，行业头部企业盈利能力持续提升。

　　据了解，这是三一重工和中联重科自2021年年报后，财报净利润增速首次再回正值。

　　关于盈利能力的提升，三一重工在公告中指出B体育，系国内外产品销售价格提升、产品结构改善、海外销售快速增长、降本增效措施推进、原材料成本下降等因素影响。

　　销售价格上涨不仅带动国产工程机械企业实现了业绩增长，外资龙头企业的2023年第二季度业绩报告中也多次被提及。

　　工程机械全球翘楚卡特彼勒表示，2023年第二季销售和收入为173亿美元，较2022年第二季度的142亿美元增长22%，该增长主要得益于销量增加和价格上涨。

　　沃尔沃建筑设备指出，2023年第二季度显示出强劲的盈利能力。虽然销量以及产量下降、研发和销售费用增加，导致成本上升，但品牌影响力提升和良好的产品组合以及价格提升使得营业利润达到53.53亿瑞典克朗，高于上年同期的35.68亿瑞典克朗。

　　高空作业平台领域标杆企业，JLG财报显示，营收提升主要受益于疫后生产恢复供应链改善、市场需求的增加以及其实施的价格上涨，利润提升幅度大。Genie得益于销量增加、价格上涨、有利的产品组合及出货结构、严格的成本费用削减举措和制造效率的增量。

　　国内工程机械企业国际化表现亮眼，成为2023年半年报业绩改观的重要支撑。主要体现在两方面：一是海外营收占比逐步增加，二是海外毛利率高于国内市场毛利率。

　　海外业务占比最高的当属三一重工，2023年上半年海外营收224.66亿元，国际化收入占比达到56.88%，同比增长35.87%。同期，该公司海外市场毛利率31.01%，同比提升6.59个百分点；国内市场毛利率24.41%，同比提升3.35个百分点。

　　另财报信息显示，恒立液压海外市场2023H1销售收入同比增长42.98%，高于国内销售增幅。

　　不仅如此B体育，徐工机械、中联重科、柳工和山河智能等工程机械上市公司数据显示，海外毛利率普遍高于国内市场。这也侧面说明海外销售快速增长是支撑企业业绩改观的重要因素。

　　徐工机械2023年上半年出口收入再创历史新高，多数区域高速增长：西亚北非、中美洲增长超200%；欧洲增长超150%；中亚、北美增长近100%。

　　2023年上半年，徐工机械分别在英国、新加坡、沙特、阿联酋、越南成立了销售公司另有多家生产基地、研发机构、备件中心正在筹划推进中。截至目前，徐工机械拥有39家海外子公司，营销覆盖全球193个国家和地区。

　　目前，三一重工的海外产品销售已覆盖180多个国家与地区。2023年上半年，三一重工在亚澳区域实现销售收入89.38亿元，同比增长22.07%；在欧洲区域实现销售收入81.82亿元，同比增长71.56%；在美洲区域实现销售收入39.58亿元，增长22.65%：在非洲区域实现13.88亿元，增长14.14%。

　　中联重科则表示，在阿联酋、沙特B体育、土耳其、哈萨克斯坦、巴西等国家销售业绩同比增长超过200%

　　柳工亚太区是主要出口地区，与此同时，在俄语区、欧洲区、拉美区、北美区的占有率、业务增量都在提升。同时柳工表示，未来35年，柳工的第一个布局和目标就是海外业务占比要达到50%。

　　8月31日晚，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合发布《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》。文件明确B体育，自2023年9月25日起，存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人可以向承贷机构提出申请置换，在LPR上的加点幅度不得低于原贷款发放时所在城市首套房商业性个人住房贷款利率政策下限。

　　与此同时，近期，北京、上海、苏州、成都、重庆、东莞、广东江门等多地实施“认房不认贷”。这一政策可能会对房地产市场产生积极的影响。

　　9月2日，工业和信息化部等七部门近日联合印发《机械行业稳增长工作方案（20232024年）》，提出20232024年力争机械行业营业收入平均增速达到3%以上，到2024年达到8.1万亿元，培育一批具有竞争力的中小企业特色集群和10个左右千亿级具有国际竞争力的产业集群等目标。

　　种种信号表明，工程机械行业复苏已在路上。浙商证券分析师邱世梁预估，从海外市场来看，海外市占率不断提升，2023年国内龙头企业海外布局力度明显加大，全年有望维持高增速。从内部需求来看，房地产政策拐点，需求边际改善，开工率有望上行。从更新周期来看，2023年国内挖机更新需求触底。国内主要以更新需求驱动，将开启新一轮更新周期。预计2023年年内，挖机、起重机械销量见底，混凝土机械销量上行。